迅闻网
让更多人看到你

《硬观点》:北交所来了(附:向世界释放什么信号(附:火速设立背后有三大原因 专家:开市速度可能比科创板更快)

核心观点:北交所,东辉,资本市场

导读:本页面提供了《硬观点》:北交所来了(附:向世界释放什么信号(附:火速设立背后有三大原因 专家:开市速度可能比科创板更快),迅闻网深度解析了北交所,东辉,资本市场 等读者关心的问题,以上观点迅闻网不保证网页数据权威严谨,任何关于北交所,东辉,资本市场 的疑问请联系首页站点管理员探讨或在下方评论板块留言。
图片:《硬观点》:北交所来了(附:向世界释放什么信号(附:火速设立背后有三大原因 专家:开市速度可能比科创板更快)
迅闻网:北交所,东辉,资本市场 图片资料

深度解读:《硬观点》:北交所来了(附:向世界释放什么信号(附:火速设立背后有三大原因 专家:开市速度可能比科创板更快)


  继上海证券交易所、深圳证券交易所之后,北京证券交易所(以下简称“北交所”)来了! 9月2日宣告设立,9月3日完成工商注册,9月5日便马不停蹄就首批业务规则公开征求意见。
  证监会表示,设立北交所是资本市场更好支持中小企业发展壮大的内在需要,是落实国家创新驱动发展战略的必然要求。百度财经《硬观点》邀请曾在深交所、上交所从业过的行业专家、创投专家进行解读。
  他们分别为,招商基金研究部首席经济学家、曾任深圳证券交易所产品审核委员会委员李湛和复旦大学泛海国际金融学院教授、曾任职上海证券交易所资本市场研究所所长施东辉。越南建设证券中国区首席经济学家、增量研究院院长张奥平担任本场直播的主持人。
  已经有两个交易所,为什么还要设立北交所?
  北交所火速设立背后有三大原因
图片:北交所,东辉,资本市场
图片资料:《硬观点》:北交所来了(附:向世界释放什么信号(附:火速设立背后有三大原因 专家:开市速度可能比科创板更快)
  施东辉表示,从多层次资本市场的角度理解,资本市场对于创新型、成长型中小企业的直接融资服务远远不够。
  施东辉引述数据称,大量中小板或创业板上市公司上市时,规模、盈利远远超过法定上市条件,甚至超过主板上市条件。实行注册制后,创业板首发上市企业有一百八九十家,上市前一年净利润的中位数接近8000多万。
  在施东辉看来,沪深交易所服务的企业更多是规模比较大的企业,慢慢丧失了为中小企业提供服务的功能。
  从整个中国经济发展的进程来看,施东辉认为,专精特新的中小企业在推动经济增长、促进科技创新以及增加就业等方面有非常重要的作用。从服务国家大局的角度出发,资本市场确实迫切需要改革,加大对创新型中小企业的支持。
  深圳中小板和主板合并后,中小板市场不复存在。在这样的背景下,有必要对新三板制度进行市场化改革,使它成为有效服务专精特新中小企业的专业化的发展平台。
  从地方政府的角度来讲,地方政府出于发展经济、建设金融中心的角度,都想建一个交易所。北京地位特殊,地方政府的呼吁、支持也是非常重要的推动因素。
  北交所和沪深交易所是否有竞争?
  相互补充&良性竞争
  李湛回顾创业板、科创板的设立历程表示,每一次资本市场重大改革,都是顺应经济和社会发展的迫切需要。在李湛看来,三大交易所未来必然在边界上有一些重合,但一定是良性竞争的,促进整个资本市场发展。
  李湛表示,创业板、科创板以及沪深两市主板,在定位上存在差异。科创板强调硬科技,创业板产业更多元化,强调三创、四新。而新三板,定位更小、更早期创新类中小企业。
  张奥平补充称,全球范围比较成熟的资本市场中,一定是有不同交易所形成良性竞争的。例如美股市场的纳斯达克和纽交所,一定是良性竞争的态势,才能够让两个交易市场、交易所持续发展。如果只是差异互补,未必会看到真正互补的好结果。
  北交所什么时候正式开市?
  相较于科创板有可能会更快
  回顾科创板开市历程,从2018年11月5日宣布设立到2019年7月22号开市,历时共259天。
  李湛预计,北交所开市应该会比较快。一方面,科创板和创业板有很多经验可以借鉴。另一方面,精选层很多制度只要略做细节调整就可以整体平移北交所。
  施东辉赞同李湛关于北交所将很快开市的看法,在其看来,北交所看起来像是从天而降,实际上不是凭空出世的政策,有很多制度基础,是万事俱备下吹过来的东风。
  他预计,北交所开市速度相较于科创板有可能会更快。因为有科创板、创业板改革经验和基础,经过前两年精选层改革和小IPO制度改革,新三板已经接近交易所运作方式。
  到底什么时候进行交易?施东辉指出,交易所交易必须要具备三大基本要素:规则齐全、技术系统完备、主体设立。
  北交所9月3日已经完成工商注册,上周末首批业务规则公开征求意见。“技术系统改造、升级、测试也提前有所准备,所以速度是非常快的。”施东辉强调。
  北交所上市公司质量怎样?投资风险怎样?
  高风险高收益,方便投资者参与企业早期发展
  一些投资者按照惯性思考,觉得科创板相当于“名牌货”,新三板鱼龙混杂是“地摊货”。未来北交所上市公司质量会怎么样?投资风险怎样?
  在李湛看来,大企业是从小长大的,不同阶段市场给的定价不同,在做投资时不能只看到小。企业发展早期,资本给出的估值较小,反而是具有投资潜力的标的。
  施东辉表示,投资基本规律是高风险高收益。对于普通投资者来讲,风险是比较大的,因为中小企业相对来说风险,包括商业模式、经营战略都还处于相对不稳定的状态。
  但是另一个方面,现在全球股市都有一个现象,越来越多的上市企业被VC、PE、A轮、B轮、C轮、D轮不停融资,长到规模巨大再去上市。
  这些企业已经不存在融资困难,甚至现金流非常充裕。在这种情况下,普通的投资者就越来越缺少通过股市参与分享高潜力的中小企业成长红利的机会。在施东辉看来,未来的北交所便可以提供机会,使投资者在企业早期阶段就可以参与成长。
  北交所投资者适当性会不会放松?
  专家:三个交易所会做参考,不会放太低
  投资者适当性方面,李湛认为,至少要跟科创板比较一致,可能还会延续目前精选层的投资者适当性。北交所有可能在一定阶段放松投资者门槛,但是会比较有节制,三个交易所一定会做参考,不会放得太低。
  施东辉认为,投资者适当性是北交所未来发展非常核心、非常关键的因素。他列举科创板要求50万的投资者准入门槛,目前总共开户投资者大概是七八百万,相较于1.89亿户证券市场投资者总数来说是非常低的。
  股转系统数据显示,目前精选层合格投资者账户大概170万户。如果投资者还是维持现在100万的准入门槛,流动性大概率不尽如人意。
  如果没有进一步放宽投资者门槛,施东辉认为,可以通过其他方式激发市场活力,比如融资方式进一步创新,交易产品更快创新。
  北交所会不会冲击存量市场?
  专家:有助于引导国内资本市场投向北方科技类企业
  施东辉表示,北交所整个市场容量很小,精选层总共66家公司,市值加起来都没有宁德时代(300750)一家公司大,流动性也较低,不用担心对于资金的虹吸效应。
  他强调,“房住不炒”严格监管的大环境下,整个社会的资金量是非常充裕的。沪深交易所目前成交量在万亿以上,有充足的资金量来支持不同板块市场的共同发展。
  李湛则认为,未来公募基金可以更正式地投资精选层,资金流入规模会慢慢扩大。北京、上海和深圳服务的地域和对象会有所改善,有助于引导国内资本市场投向包括华北或者北方的科技类企业。

迅闻网独家观点


图片:迅闻网独家观点
  本场直播的主持人越南建设证券中国区首席经济学家、增量研究院院长张奥平最后总结称,北交所设立顺应了宏观经济核心驱动因素要变道科技创新发展这一需求,未来会有更多的专精特新型企业在资本市场实现直接融资,也会有更多投资者分享到专精特新型中小企业快速成长期的投资红利。
  文末的话:迅闻网小编在本文给大家带来了《硬观点》:北交所来了(附:向世界释放什么信号(附:火速设立背后有三大原因 专家:开市速度可能比科创板更快)相关问题解答,本页面列出的北交所,东辉,资本市场 等内容来源于网友投稿和网络整理,仅做学习用途,任何信息未经迅闻网授权不得转载公开发布,任何不当信息可与迅闻网(http://www.totozhan.com)站务联系。
赞(0) 打赏
未经允许不得转载:迅闻网 » 《硬观点》:北交所来了(附:向世界释放什么信号(附:火速设立背后有三大原因 专家:开市速度可能比科创板更快)
分享到: 更多 (0)

发表评论 抢沙发

评论前必须登录!

 

  1. 资本市场_用户头像

    度解读:《硬观点》:北交所来了(《硬观点》:北交所来了(附:向世界释放什么介  巫白慧1919年9月出生,男,汉族,香港人,祖籍惠州,中证监会表示,设立北交所是资本市场更好支持

    资本市场 注册会员 2021-10-14 29306楼 1465个人点赞 回复
    • 
图片资料_用户头像

      任本场直播的主持人。  已经有两个交易所,为什么还要设立北@资本市场法定上市条件,甚至超过主板上市条件。实行注册制后,创业板首发

      图片资料 回复 资本市场注册会员 2021-10-14 48844楼 1172个人点赞回复
  2. 用户1488443_用户头像

    么信号(附:火速设立背济增长、促进《硬观点》家计委、农业部、纺工部下达的国家重点攻关课题――强健性蚕品种选

    用户1488443 注册会员 2021-10-14 73266楼 976个人点赞回复
  3. 游客301139_用户头像

    游客301139:员兼出版部主任,并译成《爱的教育》 。194新城”项目从2002年开发已经成为侨鑫集团在广州的标志型项目。同时周泽荣还涉及高档餐!

    游客301139 未注册会员 2021-10-14 97688楼 293个人点赞回复

迅闻网 让更多人看到你

登录/注册欢迎投稿

编辑文章不易 本站无任何广告收入 觉得有用就打赏一下站长

支付宝扫一扫打赏

微信扫一扫打赏