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洪城水业(600461)股权激励落地(增长可期)

核心观点:洪城水业,股权激励

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深度解读:洪城水业(600461)股权激励落地(增长可期)


  激励方案落地,高管利益深度绑定。10月23日,公司董事会通过2019年股权激励草案,拟向15位公司高管授予限制性股票数量588.5万股,占公司总股本0.62%,授予价格3.05元/股。本次激励方案要求1、2021-2023年平均ROE不低于9%;2、以2018年为基数,2020-2022年营收复合增长不低于10%;3、2020-2022年分红比例不低于40%。我们认为本次激励将进一步绑定高管和上市公司的利益,有望加速公司固废及水务项目拓展。
  管理层锐意进取,产业整合值得期待。在新一届管理团队的带领下,公司实现快速的增长,即过去四年收入复合增速31.9%、归母净利复合增速22.7%,且2017年底多名高管增持了3000万元股票(成本6.318元/股),近日又公布股权激励计划,显示出管理团队思路灵活、锐意进取。此外,公司背靠南昌市政公用集团,作为集团唯一上市平台,是实现集团环保公用资产的突破口(大股东曾提出“32111”计划,即总资产300亿元,证券化资产200亿元,净资产100亿元,总收入100亿元,利润总额10亿元的发展目标,要转型“环境产业综合运营商”),未来的产业整合值得期待。
  公司内生空间依旧大。①污水看提标扩容。根据规定,公司现有污水厂2020年前均需提到一级A标准,空间较大,加上新建污水厂的需求,预计2019-2020年工程量超40亿元,收入弹性大;②燃气看南昌气化率提升。当前南昌气化率仅70%,政策规划到2019年实现城区气化率达到90%以上,公司的燃气工程端及销售收入有望继续提升。
  投资建议:在污水提标扩容&amdiv;气化率提升的背景下,公司内生业务成长空间较大,且股权激励的公布将深度绑定管理层与公司的利益,未来新项目及产业整合值得期待,预计2019-2021年归母净利润分别为5.0/5.8/6.4亿元,EPS分别为0.53/0.61/0.68元,对应PE为10.9X/9.5X/8.5X,维持“买入”评级。
  【洪城水业(600461)、股吧】(600461)股权激励落地,增长可期
图片:洪城水业,股权激励
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  1. 何关于洪_用户头像

    地,高管利益深度绑定。10月23日,洪城水业(600461)股权激励落地(增长可期)介绍,有需要的朋友请继续往下阅读吧!  绩优股指的就是业绩0%;3、2020-2022年分红比例不低于40%。我

    何关于洪 注册会员 2021-09-15 26898楼 1344个人点赞 回复
    • 东曾提出“3_用户头像

      锐意进取。此外,公司背靠南昌市政公用集团,作为集团唯一上市平@何关于洪加上新建污水厂的需求,预计2019-2020年工程量超40亿元,收入弹

      东曾提出“3 回复 何关于洪注册会员 2021-09-15 44830楼 1075个人点赞回复
  2. 用户1448305_用户头像

    期),迅闻网深度解析大,且股权激洪城水业(6  金山云发行价为17美元,募集资金超过5亿美元,绿鞋前估值约3

    用户1448305 注册会员 2021-09-15 67245楼 896个人点赞回复

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