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私募股权投资公司是做什么的(附:私募股权投资风险有多大)

核心观点:私募股权投资,公司,风险

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深度解读:私募股权投资公司是做什么的(附:私募股权投资风险有多大)


  私募股权投资公司是做什么的?私募股权投资公司作为专业的投资管理机构,是实现“集体投资、专家理财”功能的核心。它在股权私人投资基金的发起、设立、管理、运作和清算方面发挥着重要作用。总体而言,私募股权投资公司的作用主要体现在以下几个方面:
  1、基金的策划人。基金经理结合经济、社会和产业发展的需要,根据自己的专业分析能力和资源整合能力,设计出具有明确投资方向和明确目标价的基金方案,为潜在投资者做出投资决策提供依据。
  2、牵头发起基金。基金管理人应牵头组织基金募集工作,具体组织基金设立工作包括组织基金募集路演、组织投资人成立大会、确定投资意向、帮助投资人选择和确定基金托管人、完成投资人投资并签署法律文件、协商设立文件条款、组织投资人与托管人签署合作协议。
  3、基金的管理和运作。这主要是根据基金委托管理合同,为基金做出投资决策提供依据,寻找研究项目,并在通过投资决策后,协调基金托管银行公司分配投资资金。同时,基金管理人应当代表基金履行投资者权益,向被投资项目派出产权代表,为项目提供增值服务。在每个财政年度,基金管理人应当提交基金年度报告和利润分配方案,并经监事会审计,基金董事会评估。
  4、到期资金清算。基金管理公司基金设立期限届满,应当履行清算职责,帮助基金做好财产登记、资产评估和清算计划。在基金成立期的最后两年,最大限度回收现金,要尽快完成被投资项目的退出,最大限度实现资产的证券化。
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  私募股权投资公司了解之后,私募股权投资的风险有多大?
  在股权私募投资中,私募股权投资基金具有较高的风险,这是因为委托代理成本高和企业价值评估的不确定性。其风险问题主要包括以下几类:
  1、价值评估的风险
  在股权投资基金私募过程中,过高的评估价值将导致收益率投资的下降,被投资项目的价值评估决定了投资者在被投资企业中的最终股权比例,但由于流动性差、技术和管理的不确定性大、投资成本高以及未来市场、未来现金流入和流出不规则,投资价值评估风险已成为股权私募基金的直接风险之一。
  2、知识产权的风险
  这对科技企业有着特殊的意义。私募股权投资,重视被投资企业的核心技术,尤其是风险资本投资。如果核心技术的所有权存在瑕疵(如该技术属于原雇主中创业者的职务发明),则承担违约或承包过失责任,甚至明显影响风险投资的进入。对于这种风险,企业必须通过专业人士的评价来确认核心技术的归属。
  3、委托代理带来的风险
  股权私募投资主要有两层委托代理关系,第一层是私募股权投资基金与企业之间的委托代理关系,第二层是投资基金经理与投资者之间的委托代理关系。
  第一层委托代理问题主要是由于股权投资基金私募相关法律法规不完善,信息披露要求不高,这并不能排除部分不好的管理者的侵权、违约或违反义务,比如一些不良私募的暗箱操作、过度交易、反向操作,将严重侵害投资者的权益。
  第二层委托代理问题主要是“道德风险”。由于投融资双方的信息不对称,导致委托代理中的“道德风险”问题,被投资者作为代理人的利益与投资者的利益不一致,可能损害投资者的利益。在某种程度上,明确双方在其中的权利和义务,如明确投资工具的选择、投资阶段的安排和投资企业董事会席位的分配等,可以通过在专业人士的帮助下制定标准化的投融资合同,来防范这种风险。
  4、退出过程中的风险
  我国国内主板市场有严格的上市标准,对上市公司总股本、保荐人认购股本金额、企业经营业绩、无形资产比例等有严格要求;中小企业难以登陆主板市场,新成立的创业板市场难以满足企业上市的需求;产权交易市场的性质和功能不明确,缺乏统一、透明、科学的交易模式和统一监管,这无疑增加了特定股权私募投资基金投资者的退出风险。

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